1. 대표이사 메시지
안녕하십니까? 하이비젼시스템 대표이사 최두원입니다.
어느덧 2019년이 두 달도 채 남지 않았습니다. 올해 계획했던 일들의 진행률을 점검하며 아쉬운 마음과 내년의 구상으로 설렘이 공존하는 시기인 것 같습니다. 지나간 아쉬움은 지금부터의 노력으로 만회하시고, 철저한 준비 속에 내년을 준비하시길 바랍니다.
3분기보고서 제출을 통해 실적을 발표했습니다. 3분기까지 누적 연결기준 매출액은 946.1억원, 영업이익 35.9억원, 당기순이익 73.9억원입니다. 전년동기 대비 매출액은 32.9%, 영업이익은 80.3%, 당기순이익은 61.0% 감소한 수치입니다. 과거 2년동안 성장을 이끌었던 SL방식의 3D 센싱 모듈 검사장비에 대한 고객사의 투자가 완료되면서 매출액이 감소하고, 중장기적인 성장을 위한 투자로 작년에 증가시킨 인력에 대한 비용증가 등으로 영업이익은 더 큰 폭으로 감소했습니다.
기업의 가치를 판단하는 여러가지 방법과 지표들이 있습니다만, 개인적으로는 안정성, 수익성, 성장성 3가지의 기준에서 회사를 점검하고 방향을 설정하고 있습니다.
안정성은 회사가 쌓아온 과거의 재무성과, 수익성은 현재 사업을 통한 현금창출 능력, 성장성은 미래의 가치일 것입니다. 어느 하나 소홀히 할 부분은 없을 것입니다만, 현재 성장성에 무게를 두고 투자 기조를 유지하고 있습니다. 하이비젼시스템은 2019년 어려운 시장 환경 등으로 인해 당장의 수익성은 낮아졌지만, 미래를 위한 투자는 게을리하지 않고 있기에 성장성은 꾸준히 개선되고 있는 중이라 생각합니다. 회사는 장기적인 관점에서 꾸준히 성장할 수 있도록 최선을 다하겠습니다.
■ 당사의 전사 워크샵이 강원도 홍천에서 지난 11월15일~16일(1박2일) 성황리에 진행되었습니다. 자회사 큐비콘을 비롯한 일부 관계사 임직원분들도 함께 참여하여 ‘패밀리 워크샵’으로 의미 있는 시간을 보내고 왔습니다. 관련 소식 전해드립니다.
■ 유진투자증권에서 ‘하이비젼시스템, 2020년 ToF 3D센싱카메라 본격 확대 수혜’ 제목으로 리포트를 발간하였기에 소개해드립니다.
■ 키움증권에서 ‘하이비젼시스템, 다시 성장 사이클 진입’ 제목으로 리포트를 발간하였기에 소개해드립니다.
■ ‘풍요로운 삶’은 매월 전국 각지에서 진행되는 축제를 소개해드리는 코너입니다. 금월 소개해드리는 축제는 ‘보성차밭빛축제 2020’입니다. 가족, 친구와 함께 풍요로운 삶을 챙기 시는데 도움이 되셨으면 좋겠습니다.
일교차가 심한 요즘입니다. 건강관리에 더욱 신경쓰시길 바라며, 다음달 뉴스레터에서 또 뵙겠습니다.
㈜하이비젼시스템 대표이사 최두원
2. 하이비젼시스템, 2019년 전사 워크샵 성황리에 마쳐
당사의 전사 워크샵이 강원도 홍천에서 지난 11월15일~16일(1박2일) 성황리에 진행되었습니다. 자회사 큐비콘을 비롯한 일부 관계사 임직원분들도 함께 참여하여 ‘패밀리 워크샵’으로 의미 있는 시간을 보내고 왔습니다.
이번 워크샵에서는 회사의 현황과 내년의 지향점을 공유하고, ‘함께 하는 능력’을 기를 수 있는 다양한 Team-Building 활동을 진행했습니다. 특히 보트를 타고 홍천강을 건너며, 색다른 환경에서의 팀워크와 위기대응력을 키울 수 있었습니다.
우수사원 시상식에서는 한 해 고생한 임직원들의 노력을 격려했습니다. 특히 매년 단 한명에게 수여되는 ‘올해의 하이비젼人 상’의 영광은 선행기술개발실의 김수홍 책임연구원에게 돌아갔습니다. 올해 김수홍 책임연구원은 회사의 출발점이자 세계 최고 성능으로 인정받는 Image Frame Grabber의 새로운 역사가 될 Cphy/Dphy Combo 개발에 크게 기여했습니다.
비가 추적추적 내리는 굳은 날씨 속에서 장기자랑도 진행되었습니다. 설비개발실의 ‘Queen’팀은 훌륭한 노래실력과 퍼포먼스로 1등을 차지했습니다. 이 외에도 아카펠라, 마술, 태권도 등 다양한 무대를 통해 우리 하이메이트(하이비젼시스템의 임직원을 아우르는 호칭)가 성실한 업무 능력 외에도 다재 다능한 능력을 가진 인재들이라는 것을 또 한번 경험하게 되었습니다.
3. 유진투자증권 리포트, ‘하이비젼시스템, 2020년 ToF 3D센싱카메라 본격 확대 수혜’
2020년 투자포인트
1) 북미 A사향 후면 ToF 3D센싱카메라 채택 수혜 기대: 2018년에 전면에 채택한 3D센싱모듈이 2020년에는 후면으로 확대될 것으로 예상되어 수혜가 기대됨. ① 지난해 1개 기종에 채택된 전면 3D센싱모듈은 올해 3개 기종까지 확대되면서 실적 성장을 이어왔음. ② 2020년 출시되는 3D센싱모듈 제품을 위한 검사장비의 연구개발이 진행되고 있는데, 기존 SL(Structured Light) 방식에 이어 ToF(Time of Flight) 방식을 개발함. SL방식은 스마트폰 전면에 채택이 지속되고, ToF방식은 원거리 이미지에 유리하여 후면에 처음으로 적용될 예정임. 삼성전자가 갤럭시S10 5G폰에 채택된 이후 2020년 출시할 전략폰에도 채택이 예상되고 있어 시장 확대에 긍정적임. 따라서 북미 A사의 채택은 당연할 것으로 예상되어 동사의 실적 성장에 긍정적으로 반영될 것으로 판단함
2) 국내 S사향 및 협력업체 등에 검사장비 공급 확대 수혜: 국내 S사 및 협력업체의 멀티카메라 확대와 함께, 3D센싱카메라, 폴디드줌카메라 등 다양한 기능을 구현하면서 품질을 확보하기 위한 검사장비 수요가 급증할 것으로 전망. 동사는 국내 S사는 물론 협력업체에 공급을 지속하고 있어 실적 성장은 지속될 전망
2020년 전망: 전년대비 매출액은 +37.4%, 영업이익은 +161.4% 증가 전망
당사추정 2020년 예상실적(연결기준)은 매출액 1,859억원, 영업이익 222억원으로 전년동기대비 각각 37.4%, 161.4% 증가할 것으로 전망함. 북미 A사의 ToF 채택 및 국내 S사 협력업체의 매출 확대 등으로 인한 검사장비 공급이 확대될 것으로 예상되어 실적개선이 크게 일어날 것으로 예상함
현재주가는 2020년 예상실적기준 PER 5.2배 수준
현재주가는 2020년 당사추정 예상실적 기준 PER 5.2배 수준으로 동종업체대비 할인되어 거래 중. 내년 본격적인 매출 성장과 함께 Valuation 매력이 부각될 것으로 예상함
4. 키움증권 리포트, ‘하이비젼시스템, 다시 성장 사이클 진입’
3분기까지 기존 검사장비 수주 감소 영향
동사는 카메라모듈 검사장비를 제조하는 업체로, 스마트폰 카메라 고화소화와 신규 3D센싱모듈 등의 기술 변화로 수요가 지속적으로 증가하여 성장을 지속해왔다. 3분기 매출액 306억원(QoQ 3%, YoY -33%), 영업이익 10억원(QoQ 188%, YoY -74%)를 기록하였다. 작년까지 매출 성장에 기여했던 스마트폰 카메라모듈에 탑재되는 SL(Structured Light)방식의 3D센싱모듈 검사장비의 신규매출이 지속적으로 감소한 영향이 큰 것으로 파악된다. 주고객사의 기존 3D센싱모듈에 대한 투자는 상당부분 완료됨에 따라, 추가적인 투자가 없어 수주에 영향을 준 것으로 확인된다. 영업이익 측면에서는 신규장비 협업을 위한 R&D인력 충원으로 인건비 등 고정비 부담이 증가하면서 전년대비 큰 폭으로 감소하였다.
20년 ToF 3D센싱 모듈 검사장비 수주 예상
20년 매출액 1,786억원(YoY 40%), 영업이익 204억원(YoY 274%)를 전망한다. 20년부터 시작되는 ToF(Time of Flight)방식의 3D센싱모듈이 고객사의 스마트폰에 채용될 것으로 예상됨에 따라 신규 검사장비 수주가 본격화될 것으로 기대되기 때문이다. 동사의 경우 18년 주고객사가 전면에 3D센싱 카메라모듈을 채택함에 따라 동사의 실적 성장이 이루어졌고, 초기 1개모델에서 3개모델로 확대되면서 성장세가 지속되었다. 향후 SL(Structured Light)에서 후면 ToF방식으로의 변화는 동사에게 다시 한번 성장할 수 있는 기회로 판단된다. 국내 고객사의 멀티 카메라모듈 채택이 지속됨에 따라 국내 고객사향 실적 성장이 기대되고, 중화권 매출도 회복될 것으로 예상된다.
실적 성장 가시성 높다
글로벌 스마트폰 수요 성장이 큰 변화는 없으나, 혁신은 지속되고 있다. 고객사의 스마트폰이 5G환경에서 구현가능한 증강현실(Augmented Reality)에 기술 방점이 찍혀있기 때문에 카메라모듈의 변화는 지속되고 있는 상황이다. 카메라모듈의 고화소화와 기술변화에 따른 변화는 결국 검사장비의 신규수요를 자극할 것으로 예상되고, 동사의 수혜는 지속될 것으로 예상한다. 동사는 수주감소에 따른 주가 하락으로 밸류에이션 부담이 완화되었다는 측면에서 주가는 여전히 상승 가능성이 충분해 보인다. 목표주가 18,000원(목표주가는 20년 당사 추정 EPS기준 업계 평균 목표배수를 적용)으로 커버리지를 재개한다.
5. 풍요로운 삶 - ‘보성차밭빛축제 2020’
‘풍요로운 삶’은 매월 전국 각지에서 진행되는 축제를 소개해드리는 코너입니다. 금월 소개해드리는 축제는 ‘보성차밭빛축제 2020’입니다. 가족, 친구와 함께 풍요로운 삶을 챙기 시는데 도움이 되셨으면 좋겠습니다.
<축제소개>
보성차밭 빛축제가 한국차문화공원 일원에서 2019년 11월 29일부터 2020년 1월 5일까지 열립니다. 보성 빛축제는 2000년 밀레니엄트리를 시작으로 한국기네스북에 등재되며, 한국 빛축제의 효시로 20여 년 동안 명성을 유지해오고 있습니다. 경관조명, 미디어파사드, 특수조명, 빛 조형물 등을 설치하여 볼거리 체험거리를 제공하고 있으며 연말연시를 맞아 새해 희망의 메시지를 전달하는 등 겨울철 차밭을 찾는 관광객들에게 그림같이 아름다운 보성의 이미지를 심어주고 있습니다.
- 축제기간 : 2019.11.29~2020.01.05
- 전화번호 : 061-850-5211~4
- 홈페이지 : http://www.boseong.go.kr/tour
- 주소 : 전라남도 보성군 보성읍 녹차로 775
- 주최 : 보성군
- 이용요금 : 일반(19세 이상) 3,000원 / 단체, 18세 이하, 65세 이상 2,000원
(출처 : 한국관광공사)
1. 대표이사 메시지
안녕하십니까? 하이비젼시스템 대표이사 최두원입니다.
어느덧 2019년이 두 달도 채 남지 않았습니다. 올해 계획했던 일들의 진행률을 점검하며 아쉬운 마음과 내년의 구상으로 설렘이 공존하는 시기인 것 같습니다. 지나간 아쉬움은 지금부터의 노력으로 만회하시고, 철저한 준비 속에 내년을 준비하시길 바랍니다.
3분기보고서 제출을 통해 실적을 발표했습니다. 3분기까지 누적 연결기준 매출액은 946.1억원, 영업이익 35.9억원, 당기순이익 73.9억원입니다. 전년동기 대비 매출액은 32.9%, 영업이익은 80.3%, 당기순이익은 61.0% 감소한 수치입니다. 과거 2년동안 성장을 이끌었던 SL방식의 3D 센싱 모듈 검사장비에 대한 고객사의 투자가 완료되면서 매출액이 감소하고, 중장기적인 성장을 위한 투자로 작년에 증가시킨 인력에 대한 비용증가 등으로 영업이익은 더 큰 폭으로 감소했습니다.
기업의 가치를 판단하는 여러가지 방법과 지표들이 있습니다만, 개인적으로는 안정성, 수익성, 성장성 3가지의 기준에서 회사를 점검하고 방향을 설정하고 있습니다.
안정성은 회사가 쌓아온 과거의 재무성과, 수익성은 현재 사업을 통한 현금창출 능력, 성장성은 미래의 가치일 것입니다. 어느 하나 소홀히 할 부분은 없을 것입니다만, 현재 성장성에 무게를 두고 투자 기조를 유지하고 있습니다. 하이비젼시스템은 2019년 어려운 시장 환경 등으로 인해 당장의 수익성은 낮아졌지만, 미래를 위한 투자는 게을리하지 않고 있기에 성장성은 꾸준히 개선되고 있는 중이라 생각합니다. 회사는 장기적인 관점에서 꾸준히 성장할 수 있도록 최선을 다하겠습니다.
■ 당사의 전사 워크샵이 강원도 홍천에서 지난 11월15일~16일(1박2일) 성황리에 진행되었습니다. 자회사 큐비콘을 비롯한 일부 관계사 임직원분들도 함께 참여하여 ‘패밀리 워크샵’으로 의미 있는 시간을 보내고 왔습니다. 관련 소식 전해드립니다.
■ 유진투자증권에서 ‘하이비젼시스템, 2020년 ToF 3D센싱카메라 본격 확대 수혜’ 제목으로 리포트를 발간하였기에 소개해드립니다.
■ 키움증권에서 ‘하이비젼시스템, 다시 성장 사이클 진입’ 제목으로 리포트를 발간하였기에 소개해드립니다.
■ ‘풍요로운 삶’은 매월 전국 각지에서 진행되는 축제를 소개해드리는 코너입니다. 금월 소개해드리는 축제는 ‘보성차밭빛축제 2020’입니다. 가족, 친구와 함께 풍요로운 삶을 챙기 시는데 도움이 되셨으면 좋겠습니다.
일교차가 심한 요즘입니다. 건강관리에 더욱 신경쓰시길 바라며, 다음달 뉴스레터에서 또 뵙겠습니다.
㈜하이비젼시스템 대표이사 최두원
2. 하이비젼시스템, 2019년 전사 워크샵 성황리에 마쳐
당사의 전사 워크샵이 강원도 홍천에서 지난 11월15일~16일(1박2일) 성황리에 진행되었습니다. 자회사 큐비콘을 비롯한 일부 관계사 임직원분들도 함께 참여하여 ‘패밀리 워크샵’으로 의미 있는 시간을 보내고 왔습니다.
이번 워크샵에서는 회사의 현황과 내년의 지향점을 공유하고, ‘함께 하는 능력’을 기를 수 있는 다양한 Team-Building 활동을 진행했습니다. 특히 보트를 타고 홍천강을 건너며, 색다른 환경에서의 팀워크와 위기대응력을 키울 수 있었습니다.
우수사원 시상식에서는 한 해 고생한 임직원들의 노력을 격려했습니다. 특히 매년 단 한명에게 수여되는 ‘올해의 하이비젼人 상’의 영광은 선행기술개발실의 김수홍 책임연구원에게 돌아갔습니다. 올해 김수홍 책임연구원은 회사의 출발점이자 세계 최고 성능으로 인정받는 Image Frame Grabber의 새로운 역사가 될 Cphy/Dphy Combo 개발에 크게 기여했습니다.
비가 추적추적 내리는 굳은 날씨 속에서 장기자랑도 진행되었습니다. 설비개발실의 ‘Queen’팀은 훌륭한 노래실력과 퍼포먼스로 1등을 차지했습니다. 이 외에도 아카펠라, 마술, 태권도 등 다양한 무대를 통해 우리 하이메이트(하이비젼시스템의 임직원을 아우르는 호칭)가 성실한 업무 능력 외에도 다재 다능한 능력을 가진 인재들이라는 것을 또 한번 경험하게 되었습니다.
3. 유진투자증권 리포트, ‘하이비젼시스템, 2020년 ToF 3D센싱카메라 본격 확대 수혜’
2020년 투자포인트
1) 북미 A사향 후면 ToF 3D센싱카메라 채택 수혜 기대: 2018년에 전면에 채택한 3D센싱모듈이 2020년에는 후면으로 확대될 것으로 예상되어 수혜가 기대됨. ① 지난해 1개 기종에 채택된 전면 3D센싱모듈은 올해 3개 기종까지 확대되면서 실적 성장을 이어왔음. ② 2020년 출시되는 3D센싱모듈 제품을 위한 검사장비의 연구개발이 진행되고 있는데, 기존 SL(Structured Light) 방식에 이어 ToF(Time of Flight) 방식을 개발함. SL방식은 스마트폰 전면에 채택이 지속되고, ToF방식은 원거리 이미지에 유리하여 후면에 처음으로 적용될 예정임. 삼성전자가 갤럭시S10 5G폰에 채택된 이후 2020년 출시할 전략폰에도 채택이 예상되고 있어 시장 확대에 긍정적임. 따라서 북미 A사의 채택은 당연할 것으로 예상되어 동사의 실적 성장에 긍정적으로 반영될 것으로 판단함
2) 국내 S사향 및 협력업체 등에 검사장비 공급 확대 수혜: 국내 S사 및 협력업체의 멀티카메라 확대와 함께, 3D센싱카메라, 폴디드줌카메라 등 다양한 기능을 구현하면서 품질을 확보하기 위한 검사장비 수요가 급증할 것으로 전망. 동사는 국내 S사는 물론 협력업체에 공급을 지속하고 있어 실적 성장은 지속될 전망
2020년 전망: 전년대비 매출액은 +37.4%, 영업이익은 +161.4% 증가 전망
당사추정 2020년 예상실적(연결기준)은 매출액 1,859억원, 영업이익 222억원으로 전년동기대비 각각 37.4%, 161.4% 증가할 것으로 전망함. 북미 A사의 ToF 채택 및 국내 S사 협력업체의 매출 확대 등으로 인한 검사장비 공급이 확대될 것으로 예상되어 실적개선이 크게 일어날 것으로 예상함
현재주가는 2020년 예상실적기준 PER 5.2배 수준
현재주가는 2020년 당사추정 예상실적 기준 PER 5.2배 수준으로 동종업체대비 할인되어 거래 중. 내년 본격적인 매출 성장과 함께 Valuation 매력이 부각될 것으로 예상함
4. 키움증권 리포트, ‘하이비젼시스템, 다시 성장 사이클 진입’
3분기까지 기존 검사장비 수주 감소 영향
동사는 카메라모듈 검사장비를 제조하는 업체로, 스마트폰 카메라 고화소화와 신규 3D센싱모듈 등의 기술 변화로 수요가 지속적으로 증가하여 성장을 지속해왔다. 3분기 매출액 306억원(QoQ 3%, YoY -33%), 영업이익 10억원(QoQ 188%, YoY -74%)를 기록하였다. 작년까지 매출 성장에 기여했던 스마트폰 카메라모듈에 탑재되는 SL(Structured Light)방식의 3D센싱모듈 검사장비의 신규매출이 지속적으로 감소한 영향이 큰 것으로 파악된다. 주고객사의 기존 3D센싱모듈에 대한 투자는 상당부분 완료됨에 따라, 추가적인 투자가 없어 수주에 영향을 준 것으로 확인된다. 영업이익 측면에서는 신규장비 협업을 위한 R&D인력 충원으로 인건비 등 고정비 부담이 증가하면서 전년대비 큰 폭으로 감소하였다.
20년 ToF 3D센싱 모듈 검사장비 수주 예상
20년 매출액 1,786억원(YoY 40%), 영업이익 204억원(YoY 274%)를 전망한다. 20년부터 시작되는 ToF(Time of Flight)방식의 3D센싱모듈이 고객사의 스마트폰에 채용될 것으로 예상됨에 따라 신규 검사장비 수주가 본격화될 것으로 기대되기 때문이다. 동사의 경우 18년 주고객사가 전면에 3D센싱 카메라모듈을 채택함에 따라 동사의 실적 성장이 이루어졌고, 초기 1개모델에서 3개모델로 확대되면서 성장세가 지속되었다. 향후 SL(Structured Light)에서 후면 ToF방식으로의 변화는 동사에게 다시 한번 성장할 수 있는 기회로 판단된다. 국내 고객사의 멀티 카메라모듈 채택이 지속됨에 따라 국내 고객사향 실적 성장이 기대되고, 중화권 매출도 회복될 것으로 예상된다.
실적 성장 가시성 높다
글로벌 스마트폰 수요 성장이 큰 변화는 없으나, 혁신은 지속되고 있다. 고객사의 스마트폰이 5G환경에서 구현가능한 증강현실(Augmented Reality)에 기술 방점이 찍혀있기 때문에 카메라모듈의 변화는 지속되고 있는 상황이다. 카메라모듈의 고화소화와 기술변화에 따른 변화는 결국 검사장비의 신규수요를 자극할 것으로 예상되고, 동사의 수혜는 지속될 것으로 예상한다. 동사는 수주감소에 따른 주가 하락으로 밸류에이션 부담이 완화되었다는 측면에서 주가는 여전히 상승 가능성이 충분해 보인다. 목표주가 18,000원(목표주가는 20년 당사 추정 EPS기준 업계 평균 목표배수를 적용)으로 커버리지를 재개한다.
5. 풍요로운 삶 - ‘보성차밭빛축제 2020’
‘풍요로운 삶’은 매월 전국 각지에서 진행되는 축제를 소개해드리는 코너입니다. 금월 소개해드리는 축제는 ‘보성차밭빛축제 2020’입니다. 가족, 친구와 함께 풍요로운 삶을 챙기 시는데 도움이 되셨으면 좋겠습니다.
<축제소개>
보성차밭 빛축제가 한국차문화공원 일원에서 2019년 11월 29일부터 2020년 1월 5일까지 열립니다. 보성 빛축제는 2000년 밀레니엄트리를 시작으로 한국기네스북에 등재되며, 한국 빛축제의 효시로 20여 년 동안 명성을 유지해오고 있습니다. 경관조명, 미디어파사드, 특수조명, 빛 조형물 등을 설치하여 볼거리 체험거리를 제공하고 있으며 연말연시를 맞아 새해 희망의 메시지를 전달하는 등 겨울철 차밭을 찾는 관광객들에게 그림같이 아름다운 보성의 이미지를 심어주고 있습니다.
- 축제기간 : 2019.11.29~2020.01.05
- 전화번호 : 061-850-5211~4
- 홈페이지 : http://www.boseong.go.kr/tour
- 주소 : 전라남도 보성군 보성읍 녹차로 775
- 주최 : 보성군
- 이용요금 : 일반(19세 이상) 3,000원 / 단체, 18세 이하, 65세 이상 2,000원
(출처 : 한국관광공사)